最新消息 友達合併廣輝

[agk99]

今天下午最新消息
一股友達換三．五股廣輝

[訪客]

合併應是好事
面板業實在太過競爭

[modern]

終於合併了阿 風聲都傳那麼久了

[訪客]

台灣面板龍頭友達光電 (2409-TW下單)今日正式宣佈合併廣輝電子 (3012-TW)，雙方換股比率為1：3.5，換股基準日訂為10月 1日，友達為存續公司，新友達董事長仍為李焜耀，副董事長則由廣輝副董事長梁次震擔任。

友達併廣輝後,月營收將爆衝到270-280億元,,但營業利益率會從我原先估計的12.5%略降到11%,股本併後我估算約713-715億元,但新友達將成世界no.1,

比較麻煩的是一些設備廠,若整併成風的話,,全球面板前五大的市佔率將高達90%以上,,意味著這些大咖的bargain power更強,,設備與零組件廠若要生存也必須整併

廣輝今年除六代線月產能將於年底前提升至6萬片水準以外(目前4.5萬片)，新廠房的面板生產尺寸規格則目前尚無具體計畫。另外2月份大尺寸面板出貨量為113.8萬片，較元月份呈現衰退，而中小尺寸面板部份出貨94.4萬片

此外友達其大尺寸面板出貨量為319萬片,中小尺寸面板出貨量方面，約474萬片，合併後大尺寸約432萬片,小尺寸約568萬片

對友達的股價是短空,因為合併以1:3.5的比例,,我估計友達差不多要修正置45-46元,廣輝大概一根吧,,不過我著眼於對零組件,設備等上游廠的bargain power力量變大了,,面板短空以後還是要看四月份的個尺寸報價情況,廣輝的亂砍價格的陋習大概不會看到了,,一些供給面比較大的面板上游如偏光版,CF,背光模組,TAG封測....甚至一些沒有競爭力的小尺寸組裝廠,恐怕要皮皮挫了

提供另外一個想法

這個併購案最大的輸家應該是華映了吧

之前華映廣輝的併購案傳了好久一直都沒下文

我想這次華映的小股東們會大失所望了


投資人應冷靜分析，靜觀變化!! 原因是:

1. 廣輝並不賺錢，而且股本高達456億，合併之後，股本擴張，必定會吃掉友達的每股盈餘，因此友達的獲利預估必將調降。

2. 廣輝長短期負債高達千億，年營收緊600餘億，加上友達本身的負債1500億，年營收2170億，合計2500億的負債總額 ，與兩家公司合併營收2800億相當，這將會是新友達的嚴重負擔!!

3. 新友達成立之後，勢必將開始整合廣輝進行減肥動作，這將造成新友達大舉認列因整頓廣輝而出現的虧損，這跟明碁一樣，陣痛期在所難免，在今年第四季的報表上可能出現不可思議的虧損數字。


4. 姑且面板不論景氣能持續望多久，但可以看得到的是，美國景氣已經擴張很久了，終究是要回溫的，記得去年首季友達出現虧損的情況嗎??
是福是禍，是喜是悲，投資人只好等待時間來證明了!!

參考資料
http://tw.myblog.yahoo.com/bonddealer.tw/